Wskaźnik zwrotu z inwestycji jako wskaźnik ich skuteczności

Istnieje wiele metod, które pozwalająocenić efektywność określonej działalności przedsiębiorstwa. Jedną z najpopularniejszych metod, którą można nazwać jedną z najprostszych, jest obliczanie wskaźników rentowności. Określając rentowność, ocenia się działalność produkcyjną i marketingową spółki, stopień efektywności wykorzystania aktywów i kapitału własnego oraz wiele innych. Jednym z najważniejszych wskaźników tej grupy jest wskaźnik rentowności inwestycji, i na nim będziemy się bardziej szczegółowo zastanawiać.

Jak można ocenić po nazwie, indeksieopłacalność inwestycji pozwala na oszacowanie stopnia efektywności (opłacalności) tych lub innych inwestycji. Tego wskaźnika można używać zarówno w przypadku inwestycji finansowych, jak i rzeczywistych. Jednak obliczenia w każdym z tych przypadków mogą być nieco inne. Główna różnica polega na tym, że przy ustalaniu opłacalności inwestycji w niektóre instrumenty finansowe często nie uwzględnia się współczynnika czasu. Wynika to z faktu, że takie inwestycje są zwykle przeprowadzane na znacznie krótszy okres niż rzeczywiste inwestycje.

Indeks zwrotu z inwestycji, jak każdy innyinny współczynnik rentowności, charakteryzuje stosunek zysku do określonego wskaźnika. W tym przypadku zysk jest porównywany z kwotą inwestycji. W przypadku inwestycji finansowych, na przykład nabycia określonego rodzaju papierów wartościowych, obliczenia są następujące: licznik to całkowita kwota dochodu uzyskanego z posiadania papieru wartościowego (dochód odsetkowy i różnica między ceną zakupu i ceny sprzedaży) oraz w mianowniku - cena zakup, czyli początkowa inwestycja.

W przypadku projektu związanego z wdrażaniemprawdziwe inwestycje, obliczenie danego indeksu będzie nieco bardziej skomplikowane. Biorąc pod uwagę czynnik czasu, należy podzielić zdyskontowaną kwotę przepływów pieniężnych w analizowanym okresie przez kwotę zdyskontowanych inwestycji w tym samym okresie. Należy zauważyć, że dla takiego współczynnika ustalana jest wartość, która wyraźnie wskazuje na wydajność lub nieefektywność. Ta wartość jest równa 1. W związku z tym, jeśli wynikowy indeks jest większy, to projekt powinien zostać zaakceptowany, jeśli mniejszy - do odrzucenia. W przypadku współczynnika równego jeden, należy wziąć pod uwagę obecność innych pozytywnych efektów poza ekonomicznym. Oczywiście współczynnik ten można obliczyć nieco inaczej, mianowicie poprzez stosunek wartości bieżącej netto do wartości zdyskontowanych inwestycji. Wynikowa wartość będzie musiała zostać zwiększona o jeden. Na podstawie powyższego możemy stwierdzić, że wskaźniki takie jak NPV i wskaźnik rentowności są ze sobą powiązane. Przy ujemnym bieżącym koszcie projektu, zwrot z inwestycji będzie mniejszy niż jeden i odwrotnie.

Oszacowanie rentowności znalazło szerokie zastosowanie wróżne sfery działalności przedsiębiorstwa. Na przykład istnieje metoda zwrotu z inwestycji, która jest jedną z metod wyceny. Jego istotą jest fakt, że realizacja projektu związanego z produkcją określonego produktu powinna zapewnić rentowność na poziomie, który pozwoli na wypłatę pożyczonych zasobów.

Ponadto istnieje wiele wskaźników, którecharakteryzują nie indywidualny projekt, ale całe przedsiębiorstwo. Na przykład stopa rentowności przedsiębiorstwa jest określana przez stosunek zysku do kosztów i pozwala ocenić, jak efektywna jest działalność produkcyjna. Takie wskaźniki nie mają ustalonych wartości normalnych lub granicznych, więc muszą być analizowane w dynamice.