Stanowa regulacja działalności inwestycyjnej: problem internalizacji

Państwo może redystrybuować zasoby wgospodarka nie tylko poprzez bezpośrednią interwencję w pośrednictwo finansowe i dotowanie przedsiębiorstw, ale także pośrednio poprzez regulację państwową działalności inwestycyjnej, sankcjonowanie naruszeń przedsiębiorstw dyscyplinujących przed budżetem i kontrahentami. Wynikające z tego łagodne ograniczenia budżetowe zwalniają w pewnej mierze przedsiębiorstwo z potrzeby przyciągnięcia finansowania z systemu finansowego. Zamiast tego istnieje redystrybucja zasobów w sektorze realnym, od rentownych branż i przedsiębiorstw do strat, powstaje "wirtualna gospodarka", system, w ramach którego wsparcie państwowe dla działalności inwestycyjnej praktycznie traci sens ekonomiczny.

Niepłacenia można uznać za jedną z płatnościnajważniejsze źródła finansowania dla przedsiębiorstw, w każdym razie udział niepłacenia w PKB może być kilkakrotnie większy niż udział kredytów bankowych. Finansowane w ten sposób przedsiębiorstwa, niezależnie od jakiejkolwiek formy państwowej regulacji działalności inwestycyjnej, są zwolnione z konieczności przekazywania uprawnień kontrolnych każdemu. W rezultacie następuje kontrola wewnętrzna.

Na tym tle państwoRegulacja działalności inwestycyjnej, procesy poszukiwania i przywłaszczania, plądrowanie majątku, eksport kapitału i coraz większe łączenie biznesu i władzy aktywnie się rozwijają. Ponadto brak aktywnej polityki strukturalnej ze strony państwa, próby rekompensowania go poprzez interwencję państwa w redystrybucję zasobów, prowadzą do pogłębienia strukturalnych dysproporcji w gospodarce i wzmocnienia orientacji surowcowej.

Taka konkretna struktura finansowania imiękkie ograniczenia budżetowe powodują kontrolę wewnętrzną. Przyczyną trwałości łagodnych ograniczeń budżetowych, a także interwencji państwa w redystrybucję zasobów inwestycyjnych, jest interakcja polityczna między państwem a sektorem przedsiębiorstw. Jednocześnie nie byłoby całkowicie prawidłowe ograniczenie tego procesu tylko do lobbowania jego interesów przez kierownictwo przedsiębiorstw przemysłowych, które próbują zmienić stanową regulację działalności inwestycyjnej i jej wektor.

Równie ważne jest tutajdziałalność polityczna zwykłych pracowników przedsiębiorstw, które w ten sposób chronią ich kapitał ludzki. W pewnym stopniu sytuacja ta mieści się w definicji "pułapki instytucjonalnej" wprowadzonej przez VM Polterovicha, gdzie pułapka instytucjonalna jest nieefektywną normą lub sposobem zachowania się podmiotów gospodarczych, które okazują się stabilne, pomimo dostępności skuteczniejszych alternatywnych sposobów postępowania. Trwałość nieefektywnych norm wynika z wysokich kosztów przejścia na inny standard lub kosztów transformacji, które mogą negować wzrost wydajności osiągnięty w wyniku przejścia.

Rzeczywiście, w kontekście struktur strukturalnych na dużą skalęnierównowaga w gospodarce, w przypadku braku rozwiniętego systemu bankowego i efektywnego giełdzie, państwowej regulacji działalności inwestycyjnej i jej roli w redystrybucji środków finansowych były w najlepszym interesie większości firm postsowieckich. Utworzona w dużej mierze dzięki ich wpływ na proces polityczny, system finansowania i, w konsekwencji, zarządzanie przedsiębiorstw przemysłowych jest wystarczająco stabilny, a dziś, jak bardzo szczęśliwy i przedsiębiorstw z sektora realnego, instytucji finansowych i rządów.

Próby reformowania mechanizmów zarządzaniafirmy w izolacji od dostosowań strukturalnych i reform instytucjonalnych doprowadziły do ​​powstania nieefektywnego, ale wystarczająco stabilnego systemu finansowania i zarządzania korporacjami. Stworzyli internalizację finansowania, co z kolei prowadzi do internalizacji kontroli, tj. Niezależności właścicieli firm od zewnętrznych inwestorów.

Aby zmienić aktualną sytuację zład korporacyjny wymaga aktywnej polityki strukturalnej, zniesienia ograniczeń w przepływie zasobów ludzkich w gospodarkach narodowych, należytej polityki społecznej, skutecznej scentralizowanej kontroli nad wdrażaniem reform i egzekwowania aktów prawnych, zwalczania korupcji i pełnego promowania nowych firm.